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Alpha Beta Blog

Voyage au pays des produits d'investissement

Alpha

Ma semaine Twitter #35 de 2017

4 septembre 2017 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

Décidément, l’actuel Président des Etats-Unis ne semble pas avoir compris qu’il avait été élu et qu’une certaine dignité devait accompagner l’exercice de sa fonction.  Peter Brook l’a habillé pour l’hiver dans The Times. Today's cartoon by @BrookesTimes… pic.twitter.com/8B7sRrnfa0 — The Times of London (@thetimes) August 30, 2017 Sooooo many fans pour la gestion passive aussi. … [Read more…]

Posted in: Semaine Twitter Tagged: Alpha, Beta, Bloomberg, Brendan Mulloly, Eric Balchunas, Index Fund Advisors, Larry Swedroe, Morgan Housel, Smart Beta, Stephen Gandel

Ma Semaine Twitter #26 de 2017

5 juillet 2017 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

J’aime la presse. Je commencerai donc cette semaine Twitter par un coup de chapeau décerné par CFA Society France, association dont je suis membre, à un journaliste et à une publication lauréats de la troisième édition des Media Awards for Finance. Je m’occupe de ces prix depuis leur création et suis membre du jury. Le … [Read more…]

Posted in: Semaine Twitter Tagged: Alpha, Beta, Burton Malkiel, CFA Society France, Eric Balchunas, Eugene Fama, FCA, Investissement factoriel, Kenneth French, Larry Swedroe, Mark Gilbert, Media Awards for Finance, Smart Beta, Wealthfront

Le monde selon Larry Fink de BlackRock

19 avril 2017 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

BlackRock a été créé ex nihilo par Larry Fink il y a 29 ans. C’est aujourd’hui la plus grosse société de gestion au monde, avec des actifs de 5147 milliards de $ au 31 décembre 2016, un chiffre d’affaires de 11,155 milliards de $ et un résultat net de 3,172 milliards de $ en 2016. … [Read more…]

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SPIVA : le mauvais bulletin de la gestion active

5 avril 2017 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

Deux grandes études mesurent le taux de succès de la gestion active : le baromètre actif/passif de Morningstar (voir mon récent post ici) pour les fonds domiciliés aux Etats-Unis et l’étude SPIVA de Standard & Poor’s Dow Jones Indices qui concerne de nombreuses zones géographiques. SPIVA est l’acronyme de S&P Indices vs Active, à savoir indices … [Read more…]

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Une surperformance peu durable

24 mars 2017 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

Le graal de l’investisseur, c’est l’alpha. L’alpha, c’est ce qu’un gérant délivre au-delà du beta (qui est la performance « naturelle » du marché sur lequel le gérant évolue). C’est donc idéalement une surperformance. Bien entendu, au sein d’une stratégie homogène (les petites capitalisations françaises, les actions européennes de type value, les actions états-uniennes de type growth, … [Read more…]

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Comment la distribution a tué l’alpha

17 mars 2017 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

Vous avez échappé à un titre plus trivial, « Salaud de distributeurs », qui aurait été un clin d’oeil à l’immortelle réplique (« salauds de pauvres ») éructée par Jean Gabin dans « La Traversée de Paris » dont j’ai déjà parlé ici. J’aime beaucoup cette scène et encore plus Marcel Aymé. Je ne résiste pas au plaisir de la partager. Si vous êtes … [Read more…]

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Ma Semaine Twitter #49

11 décembre 2016 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

La semaine a été irrespirable, heureusement que ça va mieux (jusqu’à la prochaine fois). Et dire qu’on pensait que seules les villes chinoises et indiennes étaient polluées. Bienvenue dans ma Semaine Twitter 49. Vive la transparence Parmi les recommendations formulées par la FCA dans son rapport intérimaire sur la gestion d’actifs figure celle-ci : des … [Read more…]

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Ma Semaine Twitter #44

5 novembre 2016 by Philippe Maupas, CFA 2 Comments

Après 10 jours sur la côte Est des Etats-Unis, retour en Europe, passage à l’heure d’hiver. C’est le mois de novembre, un mauvais moment à passer. J’ai récolté les dernières courges dans mon potager et arraché les pieds de tomate (année désastreuse, merci le mildiou). Voici le meilleur de ma semaine Twitter 44. Le seppuku … [Read more…]

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Un gérant actif mouille sa chemise

16 septembre 2016 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

Dans le débat qui fait rage (aux Etats-Unis, au Canada, au Royaume-Uni et en Australie principalement) sur les mérites respectifs de la gestion passive et de la gestion active, on entend trop peu de gérants actifs défendre leur approche de la gestion. La parole semble en effet monopolisée les fournisseurs de produits indiciels, les gérants … [Read more…]

Posted in: Général Tagged: Alpha, Closet indexing, Gestion Active, Gestion Passive, Part active, Standard Life Investments

Le paradoxe de l’Alpha

5 septembre 2016 by Philippe Maupas, CFA Leave a Comment

L’Alpha, on en parle beaucoup. L’Alpha fait rêver. L’Alpha se paye cher. Existe-t-il des gérants capables de générer régulièrement de l’Alpha ? Existe-t-il des techniques pour les identifier ? Si oui, ces gérants sont-ils accessibles au commun des investisseurs ? Ces questions agitent beaucoup la sphère de la gestion d’actifs, notamment aux Etats-Unis. Cullen Roche … [Read more…]

Posted in: Général Tagged: Alpha, Closet indexing, Gestion Active
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