Flaubert a rédigé à partir de 1850 un dictionnaire des idées reçues. Resté inachevé, il n’a été publié qu’en 1913, longtemps après la mort de son auteur. Voici une des entrées de ce dictionnaire, choisie (pas vraiment) au hasard : BOURSIERS. Tous voleurs. Comme quoi certaines réputations remontent à la plus haute antiquité et ont la […]
Mois : mars 2017
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Ma Semaine Twitter #12 de 2017
Aux abris, c’est (presque) la guerre civile dans notre pays, un cabinet noir est à la manoeuvre à l’Elysée. Diantre. Heureusement, c’est à peu près calme là où j’habite. J’espère que vous êtes tous/toutes à l’abri. Certains candidats anti-système, bien coiffés, bien habillés et bien cravatés me rappellent un groupe que j’écoutais quand j’étais jeune. […]
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Une surperformance peu durable
Le graal de l’investisseur, c’est l’alpha. L’alpha, c’est ce qu’un gérant délivre au-delà du beta (qui est la performance « naturelle » du marché sur lequel le gérant évolue). C’est donc idéalement une surperformance. Bien entendu, au sein d’une stratégie homogène (les petites capitalisations françaises, les actions européennes de type value, les actions états-uniennes de type growth, […]
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Ma Semaine Twitter #11 de 2017
« Que d’eau… que d’eau ! » C’est ce qu’un Président un peu oublié de la IIIème République, Patrice de Mac Mahon, déclara lors de sa visite des villes et villages dévastés par une crue de la Garonne en juin 1875. Certains « grands » hommes ont du mal à se hisser à la hauteur des événements. Qui sait, peut-être […]
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Comment la distribution a tué l’alpha
Vous avez échappé à un titre plus trivial, « Salaud de distributeurs », qui aurait été un clin d’oeil à l’immortelle réplique (« salauds de pauvres ») éructée par Jean Gabin dans « La Traversée de Paris » dont j’ai déjà parlé ici. J’aime beaucoup cette scène et encore plus Marcel Aymé. Je ne résiste pas au plaisir de la partager. Si vous êtes […]
Une conseillère financière (« financial planner ») états-unienne vient de publier une très utile infographie sur les différentes typologies de… conseillers financiers. Morgen Rochard, CFA, travaille chez Origin Wealth Advisors, un conseiller financier (« registered financial adviser ») de New York. Son post de blog est ici. Voici son infographie, dont la présentation et les codes couleur impliquent clairement une hiérarchie. […]
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Ma Semaine Twitter #10 de 2017
J’ai été frappé par un graphique de MSCI (paru dans cet article en anglais) mentionnant, pour quelques pays, la part du chiffre d’affaires réalisée en dehors du marché domestique par les sociétés cotées appartenant à l’indice local. La France est un des pays les plus ouverts au monde (en bleu la part du chiffre d’affaires […]
Morningstar a une méthodologie séduisante pour comparer les résultats de la gestion active à ceux de la gestion passive. Plutôt que de comparer les fonds gérés activement à des indices (l’indice ne peut pas être acheté par l’investisseur), comme le fait Standard & Poor’s Dow Jones Indices avec SPIVA, Morningstar compare des choses comparables, à […]
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Ma Semaine Twitter #9 de 2017
Grande nouvelle pour le commerce extérieur français : nous sommes le premier exportateur mondial de … millionnaires ! Bon, pas sûr que ce soit une si bonne nouvelle. Je vous laisse cliquer sur le lien, découvrir la magnifique infographie de Visual Capitalist et la méthodologie. Je n’ai (encore) rien trouvé dans les programmes des candidats […]
Quand on investit dans un fonds actions, une des grilles de lecture obligées est géographique. Les bases de données spécialisées (Lipper, Morningstar ou Quantalys – avertissement : je suis actionnaire co-fondateur de Quantalys) ont créé des catégories utilisant ce filtre : actions Europe, actions Etats-Unis, actions Chine, etc. Par convention, l’affectation géographique d’une société cotée […]