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Depuis 2008, la gestion indicielle taille des croupières à la gestion active aux Etats-Unis. Selon Morningstar, l’indiciel y pèse 41% des actifs des fonds (hors monétaire) à fin janvier 2020. Pour la catégorie-reine des actions Etats-Unis, l’indiciel représente même 51% des encours. La raison ? En moyenne, la gestion active fait moins bien que la gestion … [Read more…]
Vendredi dernier, les Padres de San Diego ont battu les Giants de San Francisco sur le score de 5 à 1. Il s’agissait d’un match de la Major League Baseball, ce qui nous change des courges, du chat et du koudou de la semaine dernière. La baseball est une affaire sérieuse aux Etats-Unis. L’hymne national … [Read more…]
Deux semaines pour le prix d’une pour cause de grosse fatigue réseau-sociétale (?) de fin d’année. En outre, la vue que j’avais la semaine dernière m’incitait plus à glisser et à contempler qu’à tweeter. Enfin (et surtout), le wifi n’a pas été activé dans les temps là où j’étais (merci Orange). Ceci étant, entre deux … [Read more…]
Les vacances sont une belle invention, ce blog s’est longuement reposé et va pouvoir reprendre un rythme normal. Quelques enseignements de ce mois d’août 2017 : si vous aimez la marche, je vous recommande chaudement le Queyras. C’est splendide. Sur place, arrêtez-vous à la coopérative des artisans du Queyras à Ville Vieille, vous y trouverez … [Read more…]
Un ETF (Exchange-Traded Fund) est un fonds répliquant un indice coté en bourse. Les ETF ont permis à la gestion indicielle de tailler des croupières à la gestion active, phénomène dont je parle abondamment dans ce blog. Mais je dois avouer que certains récents produits me laissent circonspect et que la créativité de certaines sociétés … [Read more…]
La gestion active est malade aux Etats-Unis. Elle souffre d’une hémorragie massive de capitaux qui se reportent depuis plusieurs années vers les produits indiciels à bas coûts. Le graphique ci-dessous permet de visualiser l’étendue des dégâts. Extrait du passionnant Fact Book 2017 de l’ICI (Investment Company Institute, l’association des gérants d’actifs aux Etats-Unis), il fournit … [Read more…]
Jack Bogle est le fondateur de Vanguard, le géant de la gestion passive (et active d’ailleurs) qui enregistre des montants de collecte proprement hallucinants depuis des mois. Barry Ritholtz est un des bloggeurs les plus influents aux Etats-Unis. C’est aussi le fondateur de Ritholtz Wealth Management, une société de conseil en investissements financiers (Registered Investment … [Read more…]
BlackRock a été créé ex nihilo par Larry Fink il y a 29 ans. C’est aujourd’hui la plus grosse société de gestion au monde, avec des actifs de 5147 milliards de $ au 31 décembre 2016, un chiffre d’affaires de 11,155 milliards de $ et un résultat net de 3,172 milliards de $ en 2016. … [Read more…]
Décidément, 2016 aura été un millésime exceptionnel pour la gestion dite passive, ou indicielle. Exceptionnel parce qu’une société de gestion, Vanguard, a collecté plus de la moitié des flux nets de la totalité de l’industrie de la gestion d’actifs. Et parce que la gestion passive a littéralement atomisé la gestion active. Ali Marsawah, analyste chez … [Read more…]
BlackRock vient de publier son panorama global des ETF pour 2016. Plus précisément, BlackRock s’intéresse aux Exchange Traded Products (produits cotés en bourse), à savoir les ETF – Exchange Traded Funds – qui sont juridiquement des fonds, et les ETN – Echange Traded Notes – qui sont juridiquement des obligations. L’étude de BlackRock est accessible … [Read more…]