En 1975, Vanguard, une société de gestion récemment créée par Jack Bogle, lançait aux Etats-Unis le premier fonds actions indiciel à destination des investisseurs privés. Ned Johnson, alors à la tête de Fidelity, un des géants de la gestion active, avait eu cette forte parole : I can’t believe that the great mass of investors […]
Alors que j’étais captivé depuis le 11 novembre par la déconfiture éclair de FTX, une affaire à évolution beaucoup plus lente, le H2Ogate, est venue animer la fin de la semaine dernière. La commission des sanctions de l’AMF s’est en effet réunie lors d’une séance publique qui a fait salle comble pour présenter ses griefs […]
C’est l’histoire de la spectaculaire vaporisation de 46 milliards de $ virtuels dans le métavers de la blockchain Terra, avec d’un côté UST (TerraUSD), un stablecoin algorithmique, et de l’autre son compagnon Luna, un cryptoactif utilisé pour maintenir la stabilité d’UST. Là où certains stablecoins ont des dollars plus ou moins facilement accessibles comme collatéral, […]
Dans la correction en cours sur les marchés actions, tout le monde n’est pas logé à la même enseigne et il y a même une évidente rationalité. Les meme stocks continuent de plonger, les valeurs « confinement » continuent de plonger, les valeurs de croissance non profitables continuent de plonger, les grandes valeurs de croissance corrigent, parfois […]
La gestion d’actifs, dans sa version active, est une activité formidable : elle a beau échouer collectivement depuis plus d’une décennie, deux vents très favorables la poussent dans le dos. L’un est structurel (une demande croissante alimentée par la démographie) et l’autre conjoncturel (une hausse à peu près continue des marchés financiers entre 2008 et […]
Un texte qui n’est pas authentique est qualifié d’apocryphe. Parmi les multiples citations régulièrement assénées, celle d’André Malraux, à qui on impute cette sentence (forcément) inspirante, même si on n’en trouve aucune trace dans son oeuvre : Le XXIème siècle sera spirituel ou ne sera pas. En voici une autre, de ma composition, que la […]
M’inspirant d’une citation apocryphe d’André Malraux, j’ai presque fait dire à Larry Fink la semaine dernière que le XXIème siècle serait responsable en matière de placements, ou ne serait pas. Le thème est décidément dans l’air du temps, puisque deux des médias financiers les plus influents de cet ensemble de pays qu’on continue d’appeler « l’Occident », […]
Le traître et la trahison remontent à la plus haute antiquité. Éphialte de Trachis trahit les Spartiates à la bataille des Thermopyles. Brutus trahit Jules César. Judas trahit Jésus. Dans l’admirable tableau de Philippe de Champaigne (1602-1674) ci-dessus, Judas est au premier plan à gauche, parfaitement mis en valeur. Il se tient assez mal à […]
Edgar Hilsenrath (1926-2018) est une de mes récentes découvertes littéraires. Et l’une des plus bouleversantes. Je lis beaucoup de livres sur l’histoire du XXème siècle, et notamment sur celle de la 2ème guerre mondiale, et notamment sur la déportation et l’extermination des Juifs d’Europe. Hilsenrath est né à Leipzig dans une famille de commerçants juifs. […]
Je dois confesser ma perplexité face au mouvement des « Gilets Jaunes ». Comme j’évite soigneusement de regarder les informations des chaînes TV en général et BFM TV en particulier, et ne me hasarde quasiment jamais sur Facebook, j’ai essayé de comprendre en lisant mes journaux habituels, Le Monde et Le Canard Enchaîné. Notamment les contributions des […]