Pendant l’implosion de la supernova FTX, les gérants actifs et distributeurs de produits gérés activement continuent de composer leurs variations sur un thème. Le thème ? 2023 sera l’année du stock-picking. L’automne et l’hiver sont propices à ces petites musiques, toujours amusantes, parfois ridicules. La palme de la complexité revient à Carmignac Gestion, dans un […]
« Père, gardez-vous à droite ! Père, gardez-vous à gauche ! » C’est, selon la légende, ce que criait Philippe (dit le Hardi), 14 ans, à son père Jean II (dit Jean Le Bon), roi de France, lors de la bataille contre l’armée anglaise menée par Édouard de Woodstock, prince de Galles et fils du roi anglais Edouard II, […]
J’ai tenté la semaine dernière d’identifier le peak private equity avec un indicateur appelé à remplacer le cireur de chaussures de John Pierpont Morgan (ou de Joe Kennedy, selon les versions) : l’indicateur contrarian Kim Kardashian. C’était avant tout ironique, tant il est peu probable que le capital-investissement ait atteint son zénith. Le pitch commercial, […]
Dans Le Tartuffe de Molière, le héros éponyme s’adresse à Dorine : Couvrez ce sein, que je ne saurais voir. Par de pareils objets les âmes sont blessées, Et cela fait venir de coupables pensées. L’ETF, acronyme d’Exchange-Traded Fund, à savoir fonds coté en bourse, est un sous-produit de la plus utile innovation financière récente pour […]
La gestion d’actifs, dans sa version active, est une activité formidable : elle a beau échouer collectivement depuis plus d’une décennie, deux vents très favorables la poussent dans le dos. L’un est structurel (une demande croissante alimentée par la démographie) et l’autre conjoncturel (une hausse à peu près continue des marchés financiers entre 2008 et […]
Dans Ubu Roi, la pièce d’Alfred Jarry (1873-1907), le père Ubu, un capitaine de dragons, est l’homme de confiance du roi Venceslas de Pologne. Il assassine ce dernier et devient roi de Pologne à sa place. Il purge ensuite les rangs de la noblesse (les oligarques de l’époque). J’ai l’honneur de vous annoncer que pour […]
Je ne parle pas assez souvent de people dans ce blog. Je vous inflige souvent des photos de légumes, parfois des photos de notre chat, mais presque jamais des photos de people. Tiens, Lars Windhorst par exemple. Le Wunderkind allemand à l’origine des malheurs de H2O AM (qui sont surtout ceux — les malheurs — […]
Longtemps, le village gaulois a vaillamment résisté à deux progrès considérables en matière de distribution de produits financiers : les produits indiciels à bas coûts d’une part, et la facturation séparée et explicite du conseil d’autre part. Défendu becs et ongles par le complexe industriel bancaire et assurantiel, ce modèle-que-le-monde-entier-nous-envie a privé les épargnants français […]
Alors que la saison des assemblées générales des actionnaires bat son plein, la semaine dernière a été particulièrement rude pour quelques grandes sociétés pétrolières. Ca avait commencé le 18 mai avec la publication d’un rapport (Net Zero by 2050) de l’Agence Internationale de l’Energie (AIE) affirmant qu’il était nécessaire d’arrêter tout nouveau projet d’exploration d’énergies fossiles […]
On embarque dans le Titanic dans ma semaine Twitter. Premier naufrage, celui de Bill Hwang, à la tête du family office Archegos Capital Management. Cet ancien du hedge fund de Julian Robertson, Tiger Management, avait reçu l’onction de Robertson, qui lui confia 25 millions de $ à investir quand Hwang créa son propre hedge fund, […]