Mon petit doigt me dit qu’en 2020, l’un des grands sujets de conversation des vendeurs d’assurance vie et de PER avec leurs clients sera celui du non-coté. Car le non-coté, c’est à la fois l’avenir de l’humanité, puisque ça permet d’investir dans la célèbre économie réelle, et le remplaçant du vaillant fonds en euros, dont … [Read more…]
Michael Burry, aka Mr Big Short, a récemment fait couler beaucoup d’encre en affirmant que la collecte considérable des ETF et fonds indiciels lui rappelait la bulle sur les CDO juste avant la grande crise financière de 2008. Quelques lectures récentes m’ont conduit à me demander si la bulle, on ne la trouve pas plutôt … [Read more…]
Il y a 30 ans, les chars de l’armée chinoise écrasaient la révolte des étudiants rassemblés sur la Place Tiananmen (天安門廣場). On ne sait toujours pas combien de personnes sont mortes et il semble que l’événement ait été complètement effacé des mémoires officielles par l’effrayant Big Brother chinois (ici un excellent papier de Brice Pedroletti … [Read more…]
Edgar Hilsenrath (1926-2018) est une de mes récentes découvertes littéraires. Et l’une des plus bouleversantes. Je lis beaucoup de livres sur l’histoire du XXème siècle, et notamment sur celle de la 2ème guerre mondiale, et notamment sur la déportation et l’extermination des Juifs d’Europe. Hilsenrath est né à Leipzig dans une famille de commerçants juifs. … [Read more…]
Dans le combat que se livrent la gestion active et la gestion indicielle, deux études s’attachent à compter les points. SPIVA est réalisée depuis plus de 16 ans par S&P DJ Indices (voir ici mon commentaire sur les derniers résultats aux Etats-Unis, SPIVA : les éditions se suivent et se ressemblent) pour différentes régions du monde. SPIVA compare la … [Read more…]
Pas sûr que le papier de Tom Coutts de Baillie Gifford dont je me suis fait l’écho la semaine dernière ait eu l’attention qu’il mérite. Certes, Mark Gilbert, l’excellent éditorialiste de Bloomberg, lui a consacré une chronique. Certes, Robin Powell lui a également consacré un article flatteur. Mais Gilbert et Powell n’avaient pas besoin d’être … [Read more…]
Sale temps pour les géants. La semaine dernière, on chantait (métaphoriquement) les louanges de Saint Jack Bogle, l’homme qui a permis à des millions d’épargnants américains d’économiser 1000 milliards de dollars en frais. Cette semaine, on va chanter (littéralement) en mémoire de Michel Legrand (1932-2019), qui aura dispensé beaucoup de joie durant sa longue carrière … [Read more…]
Allez, je commence par quelques prédictions. En 2019, les marchés financiers fluctueront. Il y aura des hausses, des baisses, commentateurs et experts essaieront d’expliquer les unes et les autres au jour le jour, blâmeront le trading algorithmique, la gestion indicielle, le retrait par les banques centrales de leurs politiques monétaires accommodantes, les tweets de Trump, … [Read more…]
Je dois confesser ma perplexité face au mouvement des « Gilets Jaunes ». Comme j’évite soigneusement de regarder les informations des chaînes TV en général et BFM TV en particulier, et ne me hasarde quasiment jamais sur Facebook, j’ai essayé de comprendre en lisant mes journaux habituels, Le Monde et Le Canard Enchaîné. Notamment les contributions des … [Read more…]
Je viens de finir de lire une remarquable biographie de Simon Leys (1935-2014). La biographie est de Philippe Paquet et s’intitule Simon Leys – Navigateur entre les mondes. Né Pierre Ryckmans, ce sinologue belge est devenu célèbre après la parution en 1971 des Habits neufs du président Mao, sous son nom de plume de Simon … [Read more…]