Étiquette : Lars Windhorst

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Ma Semaine Twitter 22 de 2023

« C’est dur d’être un homme » (男はつらいよ, Otoko wa tsurai yo) est une série japonaise de 48 films réalisés entre 1969 et 1995 par Yamada Yôji. On y suit les tribulations de Kuruma Torajirō (« Tora San »), un vendeur ambulant très attachant, soupe-au-lait et malheureux en amour,  revenant périodiquement se fâcher avec sa famille (son oncle, sa […]

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Ma Semaine Twitter 21 de 2023

Thomas Gresham (vers 1519 – 1579) était un financier anglais. Il a formulé la loi qui porte son nom, laquelle affirme que « la mauvaise monnaie chasse la bonne ». En bourse, il a toujours existé des segments pour lesquels les investisseurs s’emballent : la Compagnie du Mississipi, les actions des opérateurs de chemin de fer (la […]

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Mes Semaines Twitter 19 et 20 de 2023

En 1975, Vanguard, une société de gestion récemment créée par Jack Bogle, lançait aux Etats-Unis le premier fonds actions indiciel à destination des investisseurs privés. Ned Johnson, alors à la tête de Fidelity, un des géants de la gestion active, avait eu cette forte parole : I can’t believe that the great mass of investors […]

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Ma Semaine Twitter 18 de 2023

Statler et Waldorf sont les deux inénarrables vieux spectateurs acariâtres du génial Muppet Show, créés par Jim Henson et Bonnie Erickson. Alors qu’a eu lieu le week-end dernier à Omaha (Nebraska) la grand-messe annuelle du capitalisme populaire étatsunien — l’assemblée générale des actionnaires de Berkshire Hathaway (BH) —, j’ai eu envie de rendre hommage aux […]

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Ma Semaine Twitter 17 de 2023

J’aime compiler les arguments les plus idiots de certains partisans de la gestion active contre la gestion indicielle. Comme l’immortel titre d’un rapport de recherche d’Inigo Fraser-Jenkins, alors stratégiste chez Sanford Bernstein: « Pourquoi la gestion indicielle est pire que le marxisme » (j’en avais parlé ici). J’éclate aussi régulièrement de rire en fin ou en début […]

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Ma Semaine Twitter 16 de 2023

Vivement la présentation de la stratégie de l’Union Européenne pour les investisseurs de détail, qui devrait avoir lieu courant mai. On saura enfin si les rétrocessions seront interdites ou pas. Eu égard à la disproportion entre les moyens engagés par les lobbies professionnels ayant intérêt à ce qu’elles continuent d’exister et ceux des organismes de […]

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Ma Semaine Twitter 15 de 2023

Il y a quelques années, en août 2016, Inigo Fraser-Jenkins, alors stratégiste chez Sanford Bernstein, un courtier actions, avait eu son heure de gloire en publiant une note intitulée : « The Silent Road to Serfdom: Why Passive Investing Is Worse Than Marxism » (« La route silencieuse vers la servitude : pourquoi la gestion […]

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Mes Semaines Twitter 13 et 14 de 2023

La défense de leurs intérêts économiques pousse les êtres humains à des comportements répréhensibles. L’industrie du tabac en est un exemple caricatural : alors que les effets délétères des cigarettes sur la santé étaient déjà parfaitement documentés, elle a utilisé tous les leviers en sa possession pour les dissimuler pendant la seconde moitié du XXe […]

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Ma Semaine Twitter 12 de 2023

Il est une phrase qui coûte souvent très cher aux investisseurs : « Cette fois, c’est différent. » En anglais dans le texte : « This time is different. » C’est Sir John Templeton (1912-2008), le fondateur de la société de gestion qui porte encore son nom, qui l’avait écrit en 1933 dans son livre How to Make Money […]

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Ma Semaine Twitter 11 de 2023

Plus jamais ça ! Après la faillite de Lehman Brothers en 2008, les régulateurs du monde entier avaient pris les mesures qui leur semblaient nécessaires pour prévenir une nouvelle crise systémique. Et voilà qu’en deux semaines, plusieurs banques sont rayées de la carte aux Etats-Unis : deux petites institutions trop concentrées sur une clientèle d’acteurs […]