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Général

Le monde selon Larry Fink de BlackRock

BlackRock a été créé ex nihilo par Larry Fink il y a 29 ans. C’est aujourd’hui la plus grosse société de gestion au monde, avec des actifs de 5147 milliards de $ au 31 décembre 2016, un chiffre d’affaires de 11,155 milliards de $ et un résultat net de 3,172 milliards de $ en 2016. […]

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Semaine Twitter

Ma Semaine Twitter #15 de 2017

Plus que quelques jours avant le premier tour de l’élection présidentielle. Je suis les comptes Twitter de quelques-uns des candidats, et je suis surpris par le nombre hallucinant de promesses intenables. J’ai également lu la semaine dernière un roman de Cécile Guilbert, Les Républicains, dans lequel l’auteure employait le joli terme d’orviétan. J’ai couru (en quelque […]

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Semaine Twitter

Ma Semaine Twitter #14 de 2017

Saint Petersbourg, Stockholm et Tanta en Egypte, voilà une bien vilaine semaine. Loin du bruit et de la fureur, Thomas Pesquet est toujours en orbite et tweete des photos incroyables. Beaucoup d’aurores boréales en ce moment – on ne va pas s’en plaindre! Celle-ci dansait au-dessus du Canada et du nord des États-Unis pic.twitter.com/S708IKQVj3 — […]

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Actif vs Indiciel

SPIVA : le mauvais bulletin de la gestion active

Deux grandes études mesurent le taux de succès de la gestion active : le baromètre actif/passif de Morningstar (voir mon récent post ici) pour les fonds domiciliés aux Etats-Unis et l’étude SPIVA de Standard & Poor’s Dow Jones Indices qui concerne de nombreuses zones géographiques. SPIVA est l’acronyme de S&P Indices vs Active, à savoir indices […]

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Semaine Twitter

Ma Semaine Twitter #13 de 2017

Lyssenko, le charlatan à l’origine la génétique mitchourinienne, la science alternative qui avait officiellement remplacé la science bourgeoise en 1948 dans l’Union Soviétique de la période stalinienne, a trouvé un successeur : il s’appelle Scott Pruitt et il est depuis le début de l’année 2017 à la tête de l’Environmental Protection Agency aux Etats-Unis, qui fait office […]

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Alpha

Gestion active : à la chasse aux idées reçues

Flaubert a rédigé à partir de 1850 un dictionnaire des idées reçues. Resté inachevé, il n’a été publié qu’en 1913, longtemps après la mort de son auteur. Voici une des entrées de ce dictionnaire, choisie (pas vraiment) au hasard : BOURSIERS. Tous voleurs. Comme quoi certaines réputations remontent à la plus haute antiquité et ont la […]

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Semaine Twitter

Ma Semaine Twitter #12 de 2017

Aux abris, c’est (presque) la guerre civile dans notre pays, un cabinet noir est à la manoeuvre à l’Elysée. Diantre. Heureusement, c’est à peu près calme là où j’habite. J’espère que vous êtes tous/toutes à l’abri. Certains candidats anti-système, bien coiffés, bien habillés et bien cravatés me rappellent un groupe que j’écoutais quand j’étais jeune. […]

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Alpha

Une surperformance peu durable

Le graal de l’investisseur, c’est l’alpha. L’alpha, c’est ce qu’un gérant délivre au-delà du beta (qui est la performance « naturelle » du marché sur lequel le gérant évolue). C’est donc idéalement une surperformance. Bien entendu, au sein d’une stratégie homogène (les petites capitalisations françaises, les actions européennes de type value, les actions états-uniennes de type growth, […]

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Semaine Twitter

Ma Semaine Twitter #11 de 2017

« Que d’eau… que d’eau ! » C’est ce qu’un Président un peu oublié de la IIIème République, Patrice de Mac Mahon, déclara lors de sa visite des villes et villages dévastés par une crue de la Garonne en juin 1875. Certains « grands » hommes ont du mal à se hisser à la hauteur des événements. Qui sait, peut-être […]

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Alpha

Comment la distribution a tué l’alpha

Vous avez échappé à un titre plus trivial, « Salaud de distributeurs », qui aurait été un clin d’oeil à l’immortelle réplique (« salauds de pauvres ») éructée par Jean Gabin dans « La Traversée de Paris » dont j’ai déjà parlé ici. J’aime beaucoup cette scène et encore plus Marcel Aymé. Je ne résiste pas au plaisir de la partager. Si vous êtes […]