Durant ma chronique du combat — provisoirement gagné — de tous les lobbies de la gestion et de la vente de produits de placement contre l’interdiction des rétrocessions dans l’Union européenne, j’ai vu monter en puissance un argument nouveau : celui de la souveraineté. On le retrouve dans les récents rapports et lettres — archivés […]
Il y a 1000 ans, pendant les confinements, ce que j’ai appelé la finance -2.0 a brièvement émergé : meme stocks, NFT, crypto. C’était en 2021. GameStop fut l’une de ces meme stocks. Et le preux chevalier qui avait sonné la révolte des gentils investisseurs privés contre les méchants vendeurs à découvert qui s’attaquaient à […]
Il faut sauver les bourses européennes ! La petite musique a commencé à retentir au Royaume-Uni : la 3ème place boursière mondiale en termes de capitalisation (3,79% du MSCI World à fin mars 2024) derrière les intouchables Etats-Unis (70,89%) et le Japon (6,13%) est en plein doute existentiel. Depuis 2020, Abcam, Ferguson, Smurfit Kappa Group […]
Pas une semaine sans une annonce sur la démocratisation des actifs privés en France. La semaine dernière, c’est BNP Paribas qui dévoilait un accord avec Blackstone, un des géants — coté en bourse — des actifs privés. Les clients (contrats d’assurance-vie, de capitalisation et PER individuels) de BNP Paribas Cardif auront jusqu’au 5 avril un […]
La gestion indicielle gagne inexorablement des parts de marché par rapport à la gestion active pour les actifs cotés (voir la vignette ci-dessous). Deux planches de salut pour la gestion active : l’ESG et la gestion thématique. Et peut-être une troisième : migrer de l’enveloppe traditionnelle, celle du fonds à valeur liquidative périodique (quotidienne la […]
Ça y est, la saga du premier ETF bitcoin spot aux Etats-Unis a trouvé son épilogue, avec la retraite en rase campagne de la SEC après une décision de justice qui ne lui laissait pas d’autre choix. Je reviens longuement sur cette affaire dans une vignette ci-dessous. A titre anecdotique, et avant de passer aux […]
Vous n’allez pas le croire : selon Savita Subramanian qui dirige l’équipe des stratégistes actions de Bank of America, l’année 2024 sera un paradis pour les stock-pickers en actions Etats-Unis. Eh oui, “a stock picker’s paradise”. C’est un papier de Forbes qui nous l’apprend. Non seulement les gérants actifs vont briller de mille feux, mais […]
Robert Armstrong est le commentateur des marchés financiers aux Etats-Unis du Financial Times. Le FT, cet ardent défenseur du capitalisme en général, et du capitalisme financier en particulier. Pas vraiment un repère de gauchistes décroissants. Armstrong, avant de devenir journaliste, a même été analyste financier dans une société de gestion adepte de la value. C’était […]
Quelques individus ont posé au siècle dernier les fondements théoriques de la finance de marché telle que nous la connaissons aujourd’hui. Harry Markowitz, qui vient de mourir à l’âge de 95 ans, en faisait partie : il a été le premier à introduire des concepts mathématiques dans le champ théorique de la finance. Ces concepts […]
Jack Bogle (1929-2019) a fondé Vanguard en 1975. En moins de cinquante ans, Vanguard, société de type mutualiste, car elle est détenue par les fonds qu’elle gère, donc indirectement par les investisseurs dans ces fonds, est devenue le deuxième plus grand gérant d’actifs au monde en termes d’encours, derrière BlackRock. Jack Bogle avait mis les […]