Alors que Sam Bankman-Fried a été reconnu coupable des sept chefs d’accusation contre lui (la sentence sera prononcée en mars 2024), j’espérais que le soufflé des crypto allait retomber. Mais non, après avoir baissé de 64% l’an dernier, le cours du bitcoin est reparti à la hausse et a doublé depuis le début de l’année. […]
L’homo œconomicus est une fiction bien pratique pour échafauder de brillants modèles économiques susceptibles de permettre à leurs auteurs de recevoir le prix de la Banque de Suède en sciences économiques en mémoire d’Alfred Nobel, improprement qualifié de « prix Nobel d’économie ». Cette créature est en effet parfaitement rationnelle, vit dans un monde sans […]
Ainsi donc Twitter s’appelle dorénavant… X. Ou du moins, l’oiseau bleu a disparu pour être remplacé par un X. X Corp., c’est le nom de la société qui a racheté Twitter et l’a absorbé. X. Corp. est elle-même détenue par X Holdings, détenue par Elon Musk. D’où vient ce X ? D’une banque en ligne […]
En 1975, Vanguard, une société de gestion récemment créée par Jack Bogle, lançait aux Etats-Unis le premier fonds actions indiciel à destination des investisseurs privés. Ned Johnson, alors à la tête de Fidelity, un des géants de la gestion active, avait eu cette forte parole : I can’t believe that the great mass of investors […]
J’aime compiler les arguments les plus idiots de certains partisans de la gestion active contre la gestion indicielle. Comme l’immortel titre d’un rapport de recherche d’Inigo Fraser-Jenkins, alors stratégiste chez Sanford Bernstein: « Pourquoi la gestion indicielle est pire que le marxisme » (j’en avais parlé ici). J’éclate aussi régulièrement de rire en fin ou en début […]
La défense de leurs intérêts économiques pousse les êtres humains à des comportements répréhensibles. L’industrie du tabac en est un exemple caricatural : alors que les effets délétères des cigarettes sur la santé étaient déjà parfaitement documentés, elle a utilisé tous les leviers en sa possession pour les dissimuler pendant la seconde moitié du XXe […]
La France fut la première nation européenne à donner la pleine égalité de droits aux Juifs par le vote de l’Assemblée constituante en 1791. Il en résulta une magnifique expression en yiddish : Men ist azoy wie Gott in Frankreich Expression qui fut ultérieurement reprise par les Allemands : Glücklich wie Gott in Frankreich. Soit […]
Juillet, mois du Tour de France, des moissons et des célèbres juillettistes. Juillet, dont l’immense Alexandre Vialatte (1901-1971) a parlé en des termes définitifs : Jamais le soleil ne fut plus vertical. L’homme corpulent ne voit plus son ombre. L’horticulteur marcotte l’oeillet. La canicule dessèche le chou par la racine, les révolutions battent leur plein. […]
C’est l’histoire de la spectaculaire vaporisation de 46 milliards de $ virtuels dans le métavers de la blockchain Terra, avec d’un côté UST (TerraUSD), un stablecoin algorithmique, et de l’autre son compagnon Luna, un cryptoactif utilisé pour maintenir la stabilité d’UST. Là où certains stablecoins ont des dollars plus ou moins facilement accessibles comme collatéral, […]
On embarque dans le Titanic dans ma semaine Twitter. Premier naufrage, celui de Bill Hwang, à la tête du family office Archegos Capital Management. Cet ancien du hedge fund de Julian Robertson, Tiger Management, avait reçu l’onction de Robertson, qui lui confia 25 millions de $ à investir quand Hwang créa son propre hedge fund, […]