Je suis assez vieux pour me rappeler qu’avant 2008, il n’y avait pas foule aux conférences sur la gestion d’actifs quand les régulateurs parlaient. Ça a bien changé, et c’est tant mieux. Les régulateurs communiquent mieux (certains, du moins) et leur poids a crû. Leur parole compte et porte. Bref, on les écoute. Parfois avec […]
Dans La Trahison des clercs, un essai paru en 1929, Julien Benda critiquait le nationalisme réactionnaire sévissant alors en France. Les « clercs » visés par Benda étaient les intellectuels prônant l’ordre et un Etat fort, mais aussi les intellectuels communistes. Dans notre microcosme, celui de la gestion et de la distribution de produits de placement, une […]
Je cherche depuis 18 mois des signaux anecdotiques indiquant le début de la fin d’une époque. J’en ai vu plusieurs qui pouvaient signaler le peak finance -2.0. Aux Etats-Unis, épicentre de tous les excès, il y eut par exemple le lancement en janvier 2021 d’ETF permettant de s’exposer à deux fois la performance quotidienne d’indices […]
Dans la correction en cours sur les marchés actions, tout le monde n’est pas logé à la même enseigne et il y a même une évidente rationalité. Les meme stocks continuent de plonger, les valeurs « confinement » continuent de plonger, les valeurs de croissance non profitables continuent de plonger, les grandes valeurs de croissance corrigent, parfois […]
Feu Jack Bogle (1929-2019), le fondateur de Vanguard, disait à peu près que le marché boursier était une gigantesque distraction pour les investisseurs sérieux. The stock market is a giant distraction to the business of investing. A l’ère de la captation de l’attention, le grand manipulateur en chef s’appelle Elon Musk, le fondateur de Tesla […]
On se lève tous pour les thématiques ! On se lève tous pour l’ESG ! Aux Etats-Unis, le canon à spaghetti des émetteurs d’ETF fait pleuvoir des produits thématiques indiciels sur des investisseurs très réceptifs. Comme il s’agit de produits à durée de vie assez courte, les grands acteurs ne prennent pas de risque de […]
“C’est un peu la nouvelle monnaie genre la monnaie du futur et donc en fait je trouve que c’est assez bien.” C’est en ces termes que Nabilla Benattia-Vergara parlait du bitcoin sur son compte Snapchat en janvier 2018. Elle était en réalité en service rémunéré pour promouvoir le site TraderLeBitcoin, qui fournit des services de […]
Vous avez aimé Bernie Madoff et Elizabeth Holmes de Theranos ? Vous adorerez Jho Low, l’un des plus remarquables criminels en col blanc de ses dernières années. Ce diplômé de la Wharton School of Business de l’Université de Pennsylvanie a réussi à siphonner des milliards de dollars à un fonds d’investissement de Malaisie (son pays), […]
J’aime beaucoup Norman Rockwell (1894-1978), un illustrateur américain de génie. J’aime aussi beaucoup la radio. Et les podcasts. Comme son personnage, « général en fauteuil » suivant à la radio et sur plusieurs cartes les nouvelles du front européen en 1944, à une époque autrement plus tragique que l’actuelle (qui l’est aussi), nous suivons avec angoisse et […]
Je partageais récemment ma perplexité face au mouvement des gilets jaunes. Je suis toujours aussi perplexe, mais je suis maintenant en plus très ennuyé par les agressions de journalistes (en français, ça s’appelle une litote, en anglais, un understatement). Je ne me lancerai pas dans de grandes envolées, ce dessin de Xavier Gorce résume parfaitement […]